A股：低J股开启疯涨模式，谁会成为下一个首开股份突破重围

12天11个涨停板，涨幅高达77.27%，一家连续三年亏损、负债累累的房地产企业竟然成为市场追捧的明星，原因仅仅是间接持有某机器人公司0.3% 的股权。

9月以来，A股市场整体呈现震荡格局，指数徘徊不前，低价股板块却异常活跃。报喜鸟、皓宸医疗、山子高科等多只低价个股强势涨停，新宁物流、香江控股、飞马国际、上海建工等个股的涨停进一步带动板块热度。

资金对低价股的关注度显著提升，市场情绪随之升温。这种集体爆发现象意味着市场正在对低价股进行重新评估，资金也在对相关板块展开重新布局。

01 低价股集体爆发，资金寻求估值洼地

近期A股市场最引人注目的现象非低价股暴涨莫属。9月16日，多只低价个股强势涨停，点燃了市场做多热情。从盘面可以明显看出，资金对低价股的关注度显著提升，市场情绪随之升温。

低价股短期爆发的核心源于低估值优势和概念题材炒作的叠加，主要依靠市场情绪与资金的共同推动。在震荡市中，资金倾向于寻求估值洼地，低价股因绝对价格低、市值小的特性，容易成为资金追捧的对象。

2025年9月以来，低价股指数表现强劲，近三个交易日更是呈现加速趋势。游资与散户对低价股关注度较高，一旦部分标的形成上涨趋势，很容易吸引跟风资金形成合力，推动股价持续走高。

02 首开股份：亏损房企的逆袭之路

在本轮低价股狂欢中，首开股份（600376.SH）无疑是最耀眼的明星。从9月3日至9月18日，这家上市房企竟然录得了12天11个涨停板的惊人纪录，市值暴涨超200亿元。

令人惊讶的是，这家公司的基本面并不乐观。首开股份成立于1993年，是一家大型国有房地产上市企业，主营业务包括房地产开发、物业经营、城市更新等。自2022年开始，公司净利润出现亏损。

2022年至2024年期间，公司分别亏损4.61亿元、63.39亿元和81.41亿元，累计亏损额高达149.41亿元。今年上半年，首开股份仍未扭亏，归母净利润亏损18.39亿元。

那么，是什么推动了一家亏损房企的股价疯狂上涨？答案是人形机器人明星公司宇树科技。

首开股份9月12日发布公告称，公司控股子公司盈信公司间接持有宇树科技股权，但持股比例仅为0.3%左右，且仅为财务性投资。然而市场并不在乎这些细节，资金疯狂涌入，将股价推向了疯狂的高度。

03 低价股暴涨的逻辑与风险

低价股的活跃对市场而言具有积极意义，一定程度上提振了整体情绪，打破了此前市场抱怨的“涨指数不涨个股”的局面。若后续经济复苏预期能够持续强化，更多板块迎来基本面改善，低价股行情或许能进一步扩散并延续。

但我们也需要清醒认识到，多数低价股缺乏强劲的基本面支撑，股价上涨更多依赖短期消息催化或资金推动。这类行情往往来得快去得也快，且低价股群体中还存在业绩持续恶化、流动性不足甚至退市风险较高的个股。

首开股份也在公告中明确表示：“公司股价严重偏离基本面，可能存在下跌风险”。公司目前生产经营活动正常，主营业务未发生重大变化，但目前仍处于亏损状态。公司股价存在短期上涨过快可能出现的下跌风险。

04 如何寻找有价值低价股？

随着低价股崛起，“牛市消灭低价股”的历史观念让不少新股民对低价股趋之若鹜。那么，投资者应该如何挑选有潜力的低价股呢？

基本面研究是核心前提。即便是低价股，也需要重点关注市盈率（PE）、市净率（PB） 等估值指标，以及净资产收益率（ROE）、净利润增长率等盈利指标。

资金动向则是重要催化剂。需要关注两市成交量、融资融券余额、北向资金流向等整体资金面情况。对个股而言，龙虎榜数据、主力资金流向等可作为短期操作参考，但不能作为长期投资依据。

低价本身并非买入理由，低估值且基本面优良才是更可靠的投资逻辑。在牛市中，优质公司的股票无论价格高低，长期来看都会有不俗表现。

05 下一个首开股份在哪里？

寻找下一个潜在的市场热点，我们需要关注那些具有低估值、热门概念叠加、资金关注度高等特点的个股。但需要注意的是，投资不应纯粹追逐概念炒作，而应关注有实实在在基本面支撑的企业。

从行业分布来看，当前市场上具备潜力的低价股主要集中在以下几个领域：国企改革概念股、转型升级的传统企业、被错杀的成长股以及高股息低估值的稳健型公司。

例如，食品饮料行业中部分传统消费品龙头，兼顾长期增长确定性和低估值，当前亦有价值修复空间。饮料结构性高增，龙头如东鹏饮料、农夫山泉等值得关注。

零食及食品原料成长标的如百龙创园、盐津铺子、三只松鼠、西麦食品等也有较好发展前景。

06 投资者如何应对低价股行情？

对于投资者而言，若选择参与低价股行情，务必警惕纯概念炒作的标的，重点关注那些有扎实基本面支撑、能直接受益于政策红利或所处行业景气度持续提升的低价股。

同时要切忌盲目追高，避免因短期涨幅过高而承担过大风险。并且需严格控制仓位，做好风险防范。从长期来看，可持续的投资收益并非来自对股价绝对高低的博弈，而是源于所投资企业内在价值的持续成长。

投资者还应该注意，随着注册制改革的深入推进，A股市场生态正在发生深刻变化，壳价值逐渐下降，单纯依靠概念炒作的个股可能会面临更大的回调风险。因此，在参与低价股行情时，需要更加谨慎地甄别个股质量。

07 专业机构如何看待当前市场？

高盛分析师表示，本轮中国股市（包括A股、港股）的上涨行情基础更为健康，具备可持续性。高盛做出这一判断主要基于三大原因：

一是市场参与者结构优化。这次市场上涨的参与者更加均衡。更多机构投资者买入了中国股票，包括国内保险、养老基金、共同基金，以及海外新兴市场基金和亚太地区基金管理人。

二是估值水平未过度拉升。MSCI中国指数目前交易于约17倍市盈率，仅略高于历史平均水平；沪深300指数中位数股票市盈率约为18倍，基本处于历史均值。

三是市场情绪表明，后续仍有上涨空间。尽管近期A股两融余额不断创下新高，超过2015年峰值，但考虑到过去10年A股市值翻倍，两融余额占市值的比例实际上远低于2015年水平，仍未过热。

中泰国际首席经济学家李迅雷也认为，A股估值仍有明显的提升空间。他指出，本轮股市上涨的主要驱动因素来自存款利率下行，进入低利率时代。

08理性看待低价股狂欢

低价股的爆发，是资金在市场震荡中寻求安全边际与弹性空间、叠加政策预期和题材炒作的综合结果。这一现象为市场提供了部分短期交易性机会，但行情的持续性仍有待观察。

个股分化将是必然趋势，既会有具备基本面支撑的标的实现价值重估，也会有纯概念炒作的个股面临回调压力。投资者应该保持理性，不要被市场的狂热情绪所左右。

记住，投资的核心逻辑不是追逐股价的绝对高低，而是寻找企业内在价值的持续成长。只有在坚实基本面支撑下的低价股，才可能真正带来长期可持续的投资回报。

市场永远不缺机会，缺的是理性看待市场的眼光和耐心等待的勇气。在面对低价股狂潮时，保持清醒的头脑，才能在这场资本博弈中成为最后的赢家。

【风险提示：股市有风险，投资需谨慎！本文仅为个人观点，内容与涉及标的仅供参考，不构成投资建议，也不作推荐，投资者据此买卖，风险自担！】